Випуск № 1 – грудень 2024 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, ключові фактори впливу та можливі сценарії розвитку подій.
Аналіз поточної ситуації
На валютному ринку України спостерігається зростання дефіциту валюти, спричинене високим попитом як у готівковому, так і в безготівковому сегментах. Національний банк України стабілізує ринок інтервенціями, які не здатні повністю вдовольнити попит на валюту, але при цьому досягають мети стабілізації ринку, що запобігає стрибкоподібній динаміці та дозволяє утримувати плавний девальваційний тренд.
Підвищення попиту на валюту в обох сегментах ринку — типове явище для початку місяця та наприкінці року.
Заяви та кроки міжнародних партнерів України щодо подальшого фінансування в рахунок заморожених російських активів, інфраструктурної підтримки та проєктів економічного стимулювання не дають приводів для песимістичних курсових прогнозів.
Втім, зміна податкової політики, зокрема зі збільшення податкового навантаження для доходів з депозитів, може стати новим потужним драйвером попиту на валюту і тиску на курс гривні з боку населення, а також перетоку валютних заощаджень з офіційної фінансової системи в готівку, тоді як банки неспроможні запропонувати привабливі ставки, котрі компенсували б ризики нових кроків адміністративного втручання держави в регулювання валютних операцій для населення.
Характерною ознакою останніх тижнів стало зростання спреду між курсами купівлі та продажу найбільш популярних серед українців валют – євро та долара. Це свідчить про прагнення операторів валютного ринку заробити з підвищеного попиту на готівкову валюту серед населення, а збільшення різниці між курсами купівлі-продажу дозволяє операторам валютного ринку компенсувати власні ризики на фоні слабо прогнозованої курсової ситуації.
Прогноз курсу долара
Короткостроковий прогноз
У найближчій перспективі курс гривні до долара залишатиметься в межах 41,7–42 грн/$ з тяжінням у бік позначки 42,5 грн/$. Близькі до показника 42 грн/$ котирування вже були зафіксовані на початку грудня, що відповідає нашим курсовим очікуванням на кінець поточного року. Водночас сезонні чинники, такі як підвищений попит на валюту наприкінці року, можуть спричинити незначне короткострокове перевищення – до відмітки 42,5 грн/$.
Середньостроковий прогноз
До кінця 2024 року курс долара з високою імовірністю може досягти 42,2–42,5 грн/$, з огляду на традиційне зростання попиту на валюту в грудні. Серед зовнішніх факторів основним залишається монетарна політика Федеральної резервної системи США, яка впливатиме на позиції долара на глобальному ринку, і це матиме своє відображення в динаміці курсу гривні, яка все ж плавно дрейфуватиме до значення 45 грн/$, на якому розрахований держбюджет 2025 року.
Прогноз курсу євро
Короткостроковий прогноз
Курс євро на міжнародному ринку залишається під тиском через очікування зниження ставок ЄЦБ. В Україні це відобразилося у стабілізації курсу гривні до євро на рівні 43,6–44,3 грн/€. Зважаючи на відсутність локальних драйверів, найближчим часом курс залишатиметься в цих межах із потенційним незначним зниженням.
Середньостроковий прогноз
Протягом наступних місяців ми припускаємо імовірність поступового зростання курсу євро до 47–48 грн/€, що зумовлене можливим пом’якшенням монетарної політики ЄЦБ. Однак зміцнення євро значною мірою залежатиме також і від успіхів в економічному відновленні учасників єврозони та глобальних тенденцій. Саме їх на українському ринку в значній мірі відображатиме динаміка євро до гривні — внутрішніх впливових фундаментальних драйверів зміни курсу євровалюти в Україні немає, а є лише ситуативні.
Основні фактори впливу на валютний ринок
- Зростання попиту на валюту: наприкінці року бізнес і населення традиційно активізують купівлю валюти для розрахунків за зовнішньоекономічними контрактами та збереження заощаджень. Врівноважуючим для ринку явищем є значний продаж валюти із заощаджень на святкування та відпочинок під час різдвяно-новорічного циклу.
- Відносно стабільний і передбачуваний притік валюти: надходження від експортерів та допомога від партнерів і союзників дозволяють уникнути дефіциту валюти й утримувати населення від паніки, що стало б найбільш руйнівним драйвером для курсу.
- Монетарна політика НБУ: продовження контрольованої гнучкості курсу та використання інтервенцій для стримування різких коливань: тут ситуація повністю залежить від волі НБУ зі стримування чи нестримування курсу гривні, а також готовності ринкового регулятора витрачати валютні резерви та їх достатності.
- Зовнішні економічні фактори: політика ФРС США, економічна ситуація в єврозоні. Додатковим фактором довгострокової невизначеності стає імовірність анонсованих майбутньою новою адміністрацією США торговельних воєн і обмежень проти Китаю та ЄС.
- Податкові зміни: підвищення ставок оподаткування на доходи з депозитів та операції бізнесу може стимулювати попит на готівкову валюту внаслідок збільшення масштабів тіньових операцій домогосподарств і бізнес-суб’єктів.
Рекомендації для бізнесу й інвесторів
- Короткострокові стратегії: зосередьтеся на ліквідності коштів і використовуйте інструменти з фіксованою дохідністю, такі як валютні депозити або облігації, пам’ятаючи, що загострення економічної ситуації може спонукати державу до впровадження обмежень.
- Середньострокові інвестиції: підтримуйте збалансований валютний портфель із переважанням долара США через його стабільність у міжнародній економіці.
- Альтернативні активи: у разі зростання податкового тиску та небажання тримати заощадження в ризикованій готівці розгляньте вкладення в криптоактиви як спосіб диверсифікації заощаджень і додаткове джерело отримання інвестиційного прибутку.
- Довгострокова стратегія: зберігайте переважну частку заощаджень у валюті для захисту від наслідків сталого девальваційного тренда.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
