Fixygen: סטארט-אפים הקריפטו הגרועים ביותר ומקרי הנגד של 2025 — היכן השוק ענש בחומרה הרבה ביותר

אם 2024 הייתה שנת ה"הישרדות", הרי ש-2025 הפכה לשנת "העונש על אבטחה וטוקנומיקה חלשות". לפי הערכת Chainalysis, ב-2025 נגנבו יותר מ-3.4 מיליארד דולר, כאשר אירוע אחד – פריצת Bybit בפברואר – היווה כ-1.5 מיליארד דולר. גם סקירות אבטחה ענפיות תיעדו הפסדים של "יותר מ-4 מיליארד דולר" בשנה וגידול בחלקם של אירועים בשל כשלים תפעוליים. 1) אלטקוינים עם TGE כושל: "בית הקברות של הטוקנים" לקראת סוף השנה הופיעו חישובים לפיהם כ-85% מהטוקנים שהושקו ב-2025 נסחרים מתחת למחירי הפתיחה שלהם – כלומר, רוב ההשקות לא החזיקו את הביקוש והנזילות. 2) שערוריות מימקוין: המקרה של $LIBRA בארגנטינה דוגמה נגדית רועשת – סיפור $LIBRA: לאחר אזכור פומבי מצד נשיא ארגנטינה הטוקן זינק בחדות ואז קרס, מה שהוביל לחקירות ולהאשמות בהונאה. 3) סגירת פלטפורמות NFT כאות ש"השוק לא חזר" תשתית ה-NFT המשיכה להצטמצם. X2Y2 הודיעה על צמצום הפלטפורמה שלה באביב 2025. LG סגרה את Art Lab – פלטפורמת NFT לטלוויזיות – בקיץ 2025, תוך הפניה מפורשת לשינוי מיקוד בשל השוק. 4) הנדסה חברתית ופריצות במקום ניצולי DeFi "נקיים": המקרה של Venus אפיזודה מאפיינת של השנה — התקפות דרך הגורם האנושי. במקרה של Venus Protocol השתמשו תוקפים בפריצה ל-Zoom ובהנדסה חברתית כדי להשתלט על פעולות של משתמש ולסכן כ-13 מיליון דולר. 5) שירותים מרכזיים כ"נקודות אסון" גם עם עלייה בבשלות ה-DeFi, ההפסדים הגדולים ביותר מתרחשים יותר ויותר בשירותים ריכוזיים עקב פריצה למפתחות ולתהליכי החתימה על עסקאות — וזה מרכז את הסיכון באירועים בודדים. המסקנה העיקרית של Fixygen ב-2025 "הגרועים ביותר" הפכו לא אלה שהיה להם פחות שיווק, אלא אלה שהיו להם: 1) אבטחה תפעולית ובקרת גישה חלשות, 2) טוקנומיקה רעילה והנפקה מנופחת, 3) מוצר ללא תועלת ממשית (במיוחד ב-NFT/GameFi), 4) הימור על פאמפ קצר טווח במקום על תשתית ושותפויות.