Предварительные итоги 2025 года: гривна сохранила относительную стабильность при росте внешних рисков

По итогам 2025 года национальная валюта Украины — гривна — в целом сохранила относительную курсовую стабильность, несмотря на давление со стороны войны, высокие бюджетные расходы и волатильность на внешних рынках.

В течение года официальный курс гривны к доллару США демонстрировал умеренные колебания в установленном коридоре, оставаясь под контролем Национального банка Украины (НБУ). На наличном и межбанковском рынках наблюдались краткосрочные всплески спроса на иностранную валюту, преимущественно в периоды пиковых бюджетных выплат и усиления импортной активности, однако они оперативно сглаживались за счёт валютных интервенций регулятора.

По оценкам участников рынка, ключевыми факторами, поддерживавшими гривну в 2025 году, стали регулярное поступление международной финансовой помощи, сохранение административных мер валютного регулирования, а также политика НБУ по поддержанию привлекательности гривневых инструментов. Существенную роль сыграли и международные резервы, которые в течение года удерживались на уровне, достаточном для покрытия краткосрочных внешних обязательств.

Вместе с тем на курс гривны продолжали давить структурный дефицит внешней торговли, высокий уровень военных и социальных расходов, а также неопределённость, связанная с продолжительностью боевых действий и объёмами будущей внешней поддержки.