2025年初步总结:在外部风险上升的情况下,格里夫纳保持了相对稳定

2025年全年,乌克兰本国货币格里夫纳总体保持了相对的汇率稳定,尽管面临战争压力、高额预算支出和外部市场波动。

全年中,格里夫纳对美元的官方汇率在既定区间内呈现温和波动,始终处于乌克兰国家银行(National Bank of Ukraine,NBU)的控制之下。现金和银行间市场上出现过外汇需求的短期激增,主要发生在预算支付高峰和进口活动加强的时期,但监管机构的外汇干预使其迅速得到平抑。

据市场参与者评估,2025年支撑格里夫纳的关键因素是国际金融援助的定期流入、外汇监管行政措施的保留,以及NBU维持格里夫纳工具吸引力的政策。国际储备也发挥了重要作用,其全年保持在足以覆盖短期外部债务的水平。

与此同时,对外贸易的结构性逆差、高水平的军事和社会支出,以及与战事持续时间和未来外部支持规模相关的不确定性,继续对格里夫纳汇率构成压力。